德创环保在危废处理领域的版图扩张迎来关键落子。
9月10日，德创环保（603177.SH）连发多份公告，针对其控股子公司宁波甬德以6764万元收购绍兴华鑫环保科技有限公司40%股权暨关联交易事宜，对外界及监管关注的问题进行了详细回应，并宣布将于9月11日举行投资者说明会。
此次收购不仅标志着德创环保正式切入医疗废物处置这一优质赛道，更意味着其苦心布局的危废“收集-资源化利用-焚烧-填埋”全产业链闭环已然成型。
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公告显示，标的公司华鑫环保是绍兴市唯一一家经浙江省生态环境厅批准、绍兴市生态环境局授权的集医疗废物收集、运输、无害化处置的综合性医疗废物处置单位。
其业务范围覆盖绍兴全市300多家医疗卫生机构，服务客户近千家，在区域内具备显著的牌照优势和经营稳定性。
对于此次收购的战略考量，德创环保在公告中阐述得极为清晰。公司自2019年将危废业务确立为第二发展方向以来，通过一系列外延式发展，不断补全产业链环节。
2021年，公司废盐资源化利用项目建成；2023年，控股子公司宁波甬德收购飞乐环保100%股权，切入危废填埋赛道。
“本次收购华鑫环保，一方面是积极响应国家‘无废城市’建设目标，另一方面，其深度契合公司向危废领域延伸的发展战略，且能助力公司完善危废产业布局、强化核心竞争力。”德创环保在公告中表示。
通过此次收购，德创环保将华鑫环保的焚烧业务与自身现有的废盐资源化、危废填埋业务串联起来，形成了完整的产业链协同闭环。
]article_adlist-->详解关联交易与标的资质
此次交易之所以备受关注，源于其关联交易属性。交易对方浙江明鉴资产管理有限公司与德创环保控股股东浙江德能产业控股集团有限公司存在借款关系，因此被认定为关联方。
针对上海证券交易所的问询，德创环保在公告中详细说明了借款背景：2023年，明鉴资产拟收购华鑫环保40%股权但因故未能获得金融机构贷款，遂向德能产业控股寻求支持。
后者基于双方良好的关系及华鑫环保的经营状况，提供了7587万元借款，年化利率4%，借款期限36个月。
公告显示，明鉴资产已归还本息1021万元，未发生逾期或违约。本次股权转让所得的6764万元归属于明鉴资产，是否用于归还欠款由其自行决定。
针对标的资产华鑫环保的盈利能力，公告也给出了详细数据。华鑫环保2024年实现营业收入5917万元，净利润15.85万元；2025年1-6月营业收入2661万元，净利润-59.63万元。
德创环保解释称，亏损主要源于浙江省危废处置行业新批产能陆续建成投产导致市场竞争激烈，工业危废处置单价大幅下降所致，符合行业阶段性特征。
值得注意的是，华鑫环保的医疗危废处置业务表现稳健，2024年该业务毛利率达17.96%，2025年上半年进一步提升至33.42%，且未来随着绍兴地区多家综合性医院陆续建成投运，业务量预计将持续增长。
]article_adlist-->区域危废龙头呼之欲出
从行业视角看，德创环保此次收购恰逢其时。
根据浙江省生态环境厅发布的数据，到2030年，浙江省危废产生量预计约为1123.3万吨，其中需焚烧处置的危废量约为136.4万吨，行业发展空间巨大。
同时，《浙江省2025年度危险废物利用处置设施建设投资引导性建议公告》已将危险废物集中焚烧、刚性填埋等项目列入谨慎投资类，严格限制新建此类项目。
这意味着，现有产能的价值将日益凸显。
德创环保在公告中描绘了未来的协同蓝图：通过构建产业链延伸型联盟，联合华鑫环保共建覆盖“危废收集-存储-资源化利用-焚烧-填埋”的全链条处置体系。
依托各方在客户资源、区域布局的协同优势，通过统一报价体系、共享运营资源、联合技术服务为客户提供“整体方案+分项实施”的一站式危废处置服务，以协同优势提升市场竞争力。
这种“一站式”解决方案能力，正是当前危废处理行业的发展趋势，也是大型产废企业的核心需求。
]article_adlist-->资金保障充足无虞
对于投资者关心的资金问题，德创环保也给出了详尽安排。
截至2025年6月30日，公司货币资金为2.46亿元，其中受限资金2.11亿元。本次交易金额6764万元，其中交易金额的60%（4058.40万元）由公司优先以自有资金支付，初步计划自有资金支付2000万元，银行等其他融资机构贷款支付2000万元。
交易金额的40%（2705.60万元），由控股子公司宁波甬德少数股东宁波能源（维权）集团股份有限公司按股权比例向宁波甬德增资后支付。
公司测算，本次交易完成后，资产负债率将从79.22%降至约78.37%，变化轻微。公司还表示，目前正陆续与其他银行沟通新增贷款事宜，且除本次收购外，无其他资本性支出计划，支付安排不会影响公司正常的生产经营与投资活动。
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德创环保此次收购虽涉及关联交易且标的短期盈利承压，但从其详尽的公告回复中可见，公司对此次布局思考周密、战略清晰。
在浙江省“无废城市”建设的大背景下，德创环保率先完成危废处理全产业链布局，不仅提升了自身的核心竞争力，更为其抢占未来市场提供了先发优势。
9月11日的投资者说明会，将为市场提供更多判断此次交易价值的细节。
— 编者按 —
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